南京证券固定收益周报

报告摘要

经济动态

我国2PMI值为51.0%,比上月小幅提升0.5个百分点。至此已连续三个月位于50%扩张与收缩的临界点以上,表明我国制造业经济总体继续保持稳定增长

受欧洲央行流动性操作影响,本周欧银行股攀升,提振大盘指数。法国CAC40指数及德国DAX指数均上行1个百分点。美股亦追随涨势,平均上扬约0.5%

资金面分析

央行本周在公开市场操作中进行了300亿元91天期正回购操作,中标利率3.16%,与前一期持平;同时央票继续暂停,本周市场到期资金量累计实现280亿元的资金净回笼

月初银行间货币市场持续宽松,回购利率跌势由短端利率向中长期品种蔓延。隔夜利率大幅跳水210bp7天期下探至3.28%低位;14天利率收于3.84%,跌幅扩大

一周债市

随着资金面逐渐趋稳和经济下行趋势缓和,市场投资偏好由低风险向中高风险品种转换

利率产品方面,本周收益率整体小幅上行。周二招标的浮息债12国开10中标利差为72bp,高出前日估值2bp左右; 5-10年期国债收益率曲线整体上行2-3bp 

新发信用债发行利率继续高企,个券化差异较大。多只AAAA+债券票面利率均在8%以上。二级市场方面,涨势集中于AA级品种,高评级债收益率上浮。超AAA12电信集CP001成交于4.3%,升3bp5年期AAA11五矿MTN1上升10bp4.75%AA1年期短融交投活跃,收益率分布于5.4%-5.8%,较上周降幅约有20bp

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编辑:欧华、谢婉丽、牟星  来源:南京证券     美高梅娱乐:2012年03月06日 10:03
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