南京证券固定收益周报111022

报告摘要

经济动态

        前三季度国内生产总值同比增长9.4%。其中三季度增速9.1%,较上期回落0.4%;9月份,我国规模以上工业增加值同比增长13.8%,比8月份提高0.3%

        数据显示投资增速继续回落。前9个月固定资产投资增长24.9%,较上半年回落0.7个百分点;

        9月份新增外汇占款规模显著下。新增2472.63亿元,较上月跌幅34.4%

资金面分析

        近两周央行逐步加大回笼力度,对冲流动性持续宽松局面,本周共实现净回笼资金220亿元。3年期央票中标利率较上期降1bp至3.96%,为15个月来首次下滑

        本周公开市场连续第二周小幅回笼,各期限资金利率小幅上行,但幅度有限。银行间隔夜利率周四突破3%,最终收于3.08%,较上周末涨19bp;7天利率涨30bp至3.45%

一周债市

        本周债市延续慢牛行情,现券交易逐步回暖,信用债收益率下行明显

        国债收益率企稳,10年期买盘收益率降5bp至3.75%;政策性金融债收益率曲线大幅下移,0.5年期以上收益率曲线整体向下平移近20bp

        节后市场情绪好转推动二级市场收益率持续快速下行,本周中高等级短融中票收益率普遍下降80bp左右,一级半溢价空间进一步拉大

        低评级品种的需求仍然较弱,AA-以下短融的发行利率居高不下,市场成交清淡。交易所城投债买盘增多,推动收益率普遍降至8.5%以下,降幅多在100bp以上

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编辑:欧华、谢婉丽、牟星  来源:南京证券     美高梅娱乐:2011年10月24日 10:10
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