债市策略汇

 申万宏源:关注超跌配置机会

 债市机会来自基本面和监管的明朗,在市场看不清监管到底如何做的情况下情绪最悲观,随着监管明朗以及落地,对债市反而会有带动。关注情绪过度悲观带来的利率债和高等级信用债的超跌配置机会。

 民生银行:短期保持谨慎

 此前大家认为10年期国债收益率的上限在3.5%,而当下市场利率与目标上限已近在咫尺,建议短期保持谨慎,关注央行政策选择,而在基本面对债市压力缓解的背景下,如果利率继续保持大幅上行,配置价值也将更为明显。

 可转债

 中金企业:估值压缩空间已有限

 在股市和估值仍有较大不确定性的背景下,仓位控制仍有必要。但股市已经有所调整,转债估值继续压缩空间开始有限,投资者可以开始关注筹码收集机会,新券和正股受益于结构性机会的转债品种是主要关注对象。

 天风证券:在下跌中吸筹

 对于近期股市维持震荡的判断,目前的下跌受政策面和资金面影响更大一些。投资者可以选择在下跌过程中吸筹,比较适合的标的首选是宝钢EB,国贸、九州、三一等也是不错的选择。

 信用产品

 海通证券:信用债以防风险为主

 金融去杠杆意味着信用创造的下降,信用融资趋紧,同时,过去两年发行的巨量信用债将面临到期压力,其中国企可以向银行贷款来还债,但民营企业还债压力将与日俱增,因而对于信用债尤其民企债的风险要高度警惕。

 中信建投:大跌之后坚持防御

 大跌之后仍要坚持防御。首先,监管政策会继续趋严,并逐步落实,这对信用债的需求是较长期的利空;其次,二季度经济增速较一季度会回落,企业利润高点过后高收益债行情也会结束。另外现在短期高评级信用债调整已经较大,未来低评级长久期会面临更大的调整压力,因此建议二季度信用债投资坚持防御策略,即缩短久期,提高评级。(张勤峰 整理)

 来源:中国证券报     美高梅娱乐:2017年04月25日 09:54
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