农发债投标短热长冷

 2月29日,中国农业发展银行招标的五期固息增发债,延续近期一级市场上“短热长冷”的格局,1年、3年、5年期债券中标收益率低于二级市场估值,7年和10年债券则相对偏高。市场人士指出,宽松政策受限,长债利率不确定性较大,投资者应缩短久期,规避风险。

 农发行昨日招标的是该行今年第1至5期金融债的增发债券,均采用固定利率,期限分别为1年、3年、5年、7年、10年。据市场人士透露,本次农发行1年期债券中标收益率为2.3143%,3年期为2.7918%,5年期为3.1012%,7年期为3.35%,10年期为3.3909%,其中1年、3年、5年期债券中标利率低于二级市场水平,7年和10年债券则高于二级市场利率。

 据中债到期收益率曲线,2月26日1至10年期各关键期限固息非国开政策债收益率分别报2.4447%、2.8168%、3.1475%、3.3211%、3.3828%。

 另据悉,此次1至10年期债券全场认购倍数分别为4.33、3.37、2.81、2.43、3.35倍,亦显示中短期债券相对更受投资者欢迎。

 市场人士指出,当前债券配置需求仍然比较旺盛,但是短期债市面临的不确定因素较多,尤其在经济增长预期升温、中长期债券扩容背景下,长债利率下行遇阻、波动加剧,有防范风险的必要,因而中短期债券成为刚性需求释放的主要出路。目前看,流动性整体有望维持宽松,中短债攻防兼备,有相对价值。

编辑:张勤峰  来源:中国证券报     美高梅娱乐:2016年03月01日 09:03
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