超日太阳重整草案刺激有限 交易所企业债涨跌互现

  10月8日,超日太阳重整计划的出炉未能给交易所企业债市场带来更多刺激,个券呈现涨跌互现格局。市场人士指出,经过了国庆节前的持续上攻之后,企业债短期有一定的休整需求,而信用事件不影响信用债市场中期走势,未来在甄别个券风险的基础上,仍然存在结构性投资机会。

  昨日沪深交易所有成交的170余只企业债中有68只上涨、72只下跌,其余收平。以最受关注的高收益品种为例,活跃个券11中孚债收益率微升0.83BP至9.9619%,12三维债上行13.19BP至9.7464%,10银鸽债下行5.35BP至9.6594%,12墨龙债、12湘鄂债分别下行4BP、5.73BP,11新筑债、12景兴债收益率则分别上行7.81BP、6.85BP。而在国庆节前的几个交易日里,受央行连续祭出宽松措施、资金面宽松程度好于预期等因素影响,以高收益品种为代表的交易所企业债市场呈现整体上涨格局。

  7日晚间,超日太阳公布《重整计划草案》。有市场人士认为,若该草案获得通过,“11超日债”将有望获得全额受偿,短期可能强化债券市场保刚兑预期,刺激风险偏好,从而利好信用债市场。不过,从昨日市场表现来看,投资者反应较为平淡。

  综合海通证券、光大证券等机构观点来看,其一,《草案》能否获得通过还有不确定性;其二,即使此次获得通过,公共小额债务刚兑短期难破,但未来维持刚兑的压力越来越大,信用风险仍需防范;其三,信用事件对信用债走势仅有短期影响,中期走势仍受整体环境和资金面等因素影响。后市来看,考虑到前期利率有望保持低位、经济结构性风险犹存,四季度高收益债趋势性机会较小,但在甄别个券风险的基础上,部分个券的投资价值仍值得挖掘。

编辑:葛春晖  来源:中国证券报     美高梅娱乐:2014年10月09日 11:10
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